Закрываю все позиции по облигациям. Последние пару лет облигации были отличной идеей. Высокие ставки давали высокую доходность практически без необходимости брать на себя серьезный риск. Но сейчас ситуация меняется. 🙁 1. Пик доходностей, скорее всего, уже позади Новые выпуски будут предлагать меньшую доходность. Лучшие условия рынок уже дал. 2. Растут риски по корпоративным облигациям Дорогие деньги давят на бизнес. Чем дольше высокие ставки, тем выше вероятность проблем у отдельных эмитентов. 3. Налоговое давление: Рост ставки НДС и усиление контроля ФНС снизили свободную ликвидность бизнеса. Участились случаи блокировки счетов налоговыми органами (например, у компаний СЛДК, «Антерра», «Омега»), что мгновенно парализует выплаты по облигациям.Падение рентабельности: Рост издержек происходит одновременно со снижением чистой маржинальности и реального покупательского спроса. 4. По многим новым выпускам ААА доходность: - на уровне или ниже длинных ОФЗ - при этом риск эмитента всё же выше суверенного - Фактически рынок говорит: «разницы нет». Но она есть. Мой вывод Я не жду обвала облигаций ❌. Но считаю, что соотношение риска и доходности уже не такое привлекательное, как раньше. Поэтому постепенно фиксирую прибыль и ищу возможности в других активах. Когда рынок облигаций нравится всем, обычно стоит посмотреть в сторону того, что пока остается без внимания. $TBRU@ $OBLG $SBRB $TOFZ@ $SBLB $AKMB Прикладываю график доходности за май самых популярных фондов на облигации.

$TBRU@ $SBRB $OBLG $TOFZ@ $SBLB $AKMB Доходность самых классных фондов с начала 2026 года. Не все есть в Т. И конечно есть нюанс с фондом $TBRU@ у брокера Т инвестиции его доходность сильно ниже чем у тот что торгуется у других брокеров ( на московской бирже )

🤷🏻‍♂️ Какой и облигационный фонд может дать лучший результат на горизонте 1 год?
 Разбираем те что доступны у T брокера: $TBRU@ $SBRB $OBLG $TOFZ@ $SBLB $AKMB 

P.S. Комиссии за управление не учитываем — смотрим именно на потенциальный итоговый результат.
 Сразу вывод: (кому лень читать)
самый большой потенциал роста сейчас у $SBLB
Но это не самый спокойный вариант!
 Почему так?
 Облигационные фонды зарабатывают не только на купонах. Они могут расти в цене, когда снижается ключевая ставка. Простыми словами: если ставка падает, старые облигации с высокой доходностью становятся дороже. Главный термин здесь — дюрация (длина или срок облигации)
Чем она выше, тем сильнее фонд реагирует на изменение ставок. Если ставка снижается — длинные облигации растут сильнее.
Если ставка неожиданно снова растет — они падают сильнее. 1. $SBLB — главный кандидат на максимальный рост SBLB — фонд на длинные ОФЗ. ОФЗ — это государственные облигации. Риск по эмитенту ниже, чем у корпоративных бумаг, но рыночный риск высокий из-за длинного срока. Сейчас это самый интересный вариант именно для сценария:
“ставка продолжит снижаться в течение года”. Если этот сценарий сработает, SBLB может показать лучший результат из списка, потому что длинные ОФЗ сильнее всего выигрывают от снижения доходностей. Минус: если инфляция снова ускорится или ЦБ будет жестче, SBLB может просесть сильнее остальных. Итог: максимальный потенциал, но выше волатильность. 2. $TOFZ@ — тоже ставка на снижение ставки, но чуть аккуратнее $TOFZ@ тоже работает через ОФЗ, но фонд более гибкий: он может менять структуру под ожидания по ключевой ставке. Это вариант для тех, кто хочет играть идею снижения ставки, но не хочет брать самый агрессивный длинный ОФЗ-фонд. Потенциал ниже, чем у SBLB, но логика похожая:
ставка вниз → ОФЗ вверх → фонд растет. Итог: сильный кандидат, но чуть более сбалансированный, чем SBLB 3. $TBRU@ — лучший баланс доходности и риска TBRU выглядит как крепкий универсальный вариант. У него не такая длинная дюрация, как у SBLB и TOFZ, зато выше текущая доходность к погашению. Это значит, что фонд больше зарабатывает “текущим доходом”, а не только ставкой на переоценку облигаций. Если ставка будет снижаться медленно или рынок уже частично заложил снижение, TBRU может оказаться очень сильным вариантом по соотношению риск/результат. Итог: не максимальный потенциал, но один из самых разумных вариантов на 1 год. 4. $OBLG и $SBRB — спокойнее, но потенциал ниже OBLG и SBRB — в основном корпоративные облигации. Их плюс — более стабильный купонный доход.
Минус — они слабее реагируют на снижение ключевой ставки, особенно SBRB, где бумаги короче. SBRB больше подходит тем, кто хочет меньше волатильности.
OBLG — похожая история, но с более широким корпоративным индексом. Итог: нормальные защитные варианты, но не лидеры по потенциалу роста. 5. $AKMB — активное управление, но ставка на управляющего AKMB — фонд, где управляющий сам меняет состав: ОФЗ, муниципальные и корпоративные облигации. Это может быть плюсом, если управляющий правильно поймает рынок. Но для инвестора логика менее прозрачная: результат сильнее зависит от решений внутри фонда. Итог: вариант рабочий, но как идея “максимального роста от снижения ставки” он менее очевиден, чем SBLB или TOFZ. Финальный рейтинг по потенциалу роста на 1 год: 1. $SBLB — максимальный потенциал, но выше риск просадки.
2. $TOFZ@ — сильная ставка на ОФЗ, но чуть мягче.
3. $TBRU@ — лучший баланс доходности и риска.
4. $OBLG / $AKMB — умеренный потенциал, больше расчет на купон и управление.
5. $SBRB — самый защитный из списка, но с меньшим апсайдом.

$TBRU@ жесть какая-то. @T-Investments объясните что происходит 🤷🏻‍♂️ Наверно лучше переложиться в $OBLG $SBRB